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【玻璃】st安彩crt仍亏损 光伏玻璃盈利难利润低

boli】2010-8-3发表: st安彩crt仍亏损 光伏玻璃盈利难利润低
走在河南安阳市西南郊的“安彩大道”上,最吸引人的莫过于一栋建筑物上“安彩高科股份有限公司”几个大字。从公司在该区域所占的巨大厂区面积和道路的名称,都不难看出这家昔日“crt霸主”在安阳当地的

    st安彩crt仍亏损 光伏玻璃盈利难利润低

走在河南安阳市西南郊的“安彩大道”上,最吸引人的莫过于一栋建筑物上“安彩高科股份有限公司”几个大字。从公司在该区域所占的巨大厂区面积和道路的名称,都不难看出这家昔日“crt霸主”在安阳当地的地位。

尽管对a股曾经的crt巨头st安彩(600207)来说,过去几年的日子并不好过,不过此次吸引记者前往公司实地探访的并不是它原有的主业crt,而是公司从2008年起就在培育的新业务——太阳能光伏玻璃

新业务实现单月盈利

2008年6月,当时crt(阴极射线管)业务盈利能力正在逐渐恢复的st安彩,向外正式公告公司将自行筹得2.78亿元资金,在厂区建设两条光伏玻璃生产线。

去年8月底,st安彩宣布项目建成点火,进入试生产阶段;今年一季报中,公司又透露说,光伏玻璃项目已经完工投产,正式启动销售。如今2010年已经过半,st安彩这项新业务近况如何?

“已经实现单月盈利了。”公司证券部人士这样表示。由于恰逢st安彩董秘王照生外出开会,受其指派由公司证券部出面向记者介绍了相关情况。

此前记者了解到,尽管已正式进入生产,但st安彩的光伏玻璃业务在今年一季度还处于亏损状态,产品良率只有40%~50%左右。30日,前述证券部人士承认一季度情况确实如此,不过他强调说,在那之后公司致力于提高良品率,近期已基本稳定在60%左右,“在行业中算较高水平。”

去年4季度以来,全球光伏市场强劲复苏,st安彩是否搭上了行业这班顺风车?记者就此联系了公司销售部门。一名销售人员表示,公司订单排得很紧,如果现在下单,要等一等才能拿到货。而前述证券部人士则告诉记者,公司光伏玻璃现在是满产状态,生产线24小时全日无休运转;尽管下游需求旺盛、产品供不应求,可惜受产能所限公司并不敢大规模接单,订单能见度维持在一到两个月左右。

crt业务继续运作

尽管新业务顺利进入收获期,st安彩现阶段却并不打算放弃crt业务。“crt仍然是公司第一大主业。”前述证券部人士表示,至少现在还会继续做下去。

记者查询得到的公开信息显示,早在1997年,st安彩玻壳的生产能力就达到1500万套,很长一段时间在国内市场的占有率都维持在50%之上。载记者去公司厂区的出租车司机说,2000年前后公司效益特别好,来提货的货车在门口都排成了长队。

转折点发生在2003年。当年全球最大玻壳厂商美国康宁公司濒临破产,当时的安彩以不到谈判价1/3的4990万美元,将康宁公司9条玻壳生产线悉数拿下。然而此举却让安彩为自己对crt行业生命周期的乐观预期付出了代价——2004年,公司玻壳产能暴增至5500万套,销售收入同比大增35.69%,但净利润却仅增长了1.11%。随后两年情况越发恶化,2005~2006年公司分别出现1.8亿和8.4亿元的巨亏。

crt行业连年萎缩让以此为主业的st安彩这些年就此一直沉寂。2007年公司虽然靠处置旗下资产扭亏,但扣掉非经常性损益后的净利润依然为负;2008年玻壳产品销售有所恢复,但全年净利润中85%由非经常性损益贡献;再加上金融危机影响,以及平板电视对消费者的吸引力继续提升,2009年st安彩出现逾10亿元的巨额亏损。

为何不从早已步入暮年的crt行业中抽身?前述公司证券部人士向记者列出的理由是,骤然关停生产线会涉及到计提巨额资产减值准备,公司在财务上承受不起。2009年st安彩以市场需求已无法恢复为由,关闭了旗下两条crt生产线,总共计提了1.43亿元的资产减值准备。“行业虽然在衰退,不过这种衰退是呈波浪状的,依然有较好的时期。”该人士表示。事实上2008年st安彩玻壳销售一度有所恢复,而今年上半年crt销售与去年相比有所好转,因此公司预计中期业绩可大幅减亏。

未来转型新能源?

对于st安彩来说,今后的路子会怎么走?光伏玻璃会成为公司走出低谷的依仗吗?

记者了解到,st安彩所生产的光伏玻璃就是已为a股投资者熟悉的超白玻璃,去年金晶科技(11.55,0.15,1.32%)(600586,收盘价11.19元)就是凭这一产品一举成名。不过同金晶科技的超白浮法不同,st安彩旗下产品是超白压延玻璃。“两种玻璃相比,浮法玻璃技术门槛要高些,因此盈利空间相对也较大。”国海证券分析师卜忠东表示。a股上市公司中,南玻a(000012)、耀皮玻璃(600819)也有同样产品。

不过与这些厂商相比,st安彩在产能规模、技术指标等方面仍有不小的差距。卜忠东表示,南玻有两条超白压延玻璃生产线,年产能为1200万平方米左右,是st安彩的两倍;前者良品率去年也在60%上下,今年提升到70%以上,将同行远远抛在身后。

按照公司2009年年报中所述,st安彩会“以光伏玻璃为切入点,向新能源等其他领域拓展”,公司人士在30日也重申了这一态度,不过他却未透露更多细节。

st安彩方面强调,公司董事会以及公司大股东都没有向公司注入资产的意向;公司经营层计划通过主业转型来恢复盈利能力。

不过有市场人士对记者表示,按下欧洲光伏需求可能会在今年年末以及明年出现衰减,st安彩当初所预期的光伏玻璃项目建成后年平均5627万元的税后利润,也不足以弥补crt这边高达数亿元的亏损。而据记者当日在公司厂区所见,在面朝大路的办公楼之后,st安彩后方不少厂房已经空置,有部分还进驻了工人,正在进行拆除工作。

若此次转型效果依旧不佳,st安彩大股东河南投资集团有限公司会否介入?毕竟之前st安彩有过转向液晶领域却失败的先例。有券商研究员表示,st安彩去年将培育多年的创投公司股权以地板价转让给大股东,未来若有变数或许会发生在这里——这家创投下面,正有从事锂电池业务的公司。“未来大股东会在公司发展中扮演什么角色,这是我非常关注的一点,同时这也是公司最大的未知数。”该研究员说。

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